第73章 一言不合就挂科

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说干就干，只是写了几千字之后又遇到了难题，影响深远的次贷危机，究竟是因为什么？这直到金言重生之前也没有定论，金融学界众说纷纭，有指责老美的货币金融政策的、有批评华尔街的金融机构的、也有人把矛头直指房地产泡沫，总之是各说各有理。作为一个学生，金言不能从这些方面着手，毕竟在外人眼里他才刚刚接触金融学多久？还不到半年！

未免给人留下华而不实、假大空的印象，他只能从老美的消费习惯着手，毕竟这个年代全世界都知道老美的金融业是最发达的，没有之一，各种金融服务产品令人眼花缭乱，进而导致民众的消费习惯更偏向于“享受型”消费，除去一些本身财力雄厚的和收入较高的人群之外，普通民众要享受消费便利就必须依靠金融机构的放贷来维持，而近年来的房地产市场过热也为这种提前消费提供了温床。

房地产作为抵押物，能够通过金融机构轻易拿到贷款资格，当民众把这些资金用于生活消费之后，就需要依靠抵押物的增值来偿还利息，一旦抵押物的价值产生波动，金融机构只会通过调高贷款利率来保证自己的盈利不受影响。资产贬值再加上利息上涨，很多人甚至无法偿还利息，更何谈本金？而金融机构即使收回产权，也无法收回成本，甚至亏的更多，这就会导致金融系统崩溃，金融机构坏账率过高，作为资本家的靠山，美联储搞不好还要火上浇油，通过调息来挽救资本市场。

在金言看来，这是一连串的连锁反应，是个死结，一间原本价值十万元的房子被市场炒到了二十万，民众拿到二十万却可能花掉三十万，当房子回复到原本的价值，金融机构面临十万元的亏损，民众面临的则是高达三十万的债务！一旦扩散开，这个数字只会被放大。

金言在埋头写论文的时候，大洋彼岸的美联储宣布了年内第十一次调息计划，并且强调房地产市场的降温是正常的市场行为，未来形势一片大好，放心地去贷款、去消费吧！总之就是一片祥和，每个人都沉浸在买房——贷款——享受——卖房的怪圈里。

最终这篇题为“老美房地产金融风险浅析”的论文在结课之前交到了马崇明的案头，老先生带着眼镜眉头紧锁地看着这篇文章，心里感觉很怪异，他出于种种原因对金言给予了足够的关注度，原本这篇论文他只是想考教一下金言的学术水平，并且适时地敲打敲打这个经常性惹是生非的“问题学生”。但是这样一篇论文，对他来说切入点还真是——接地气，着眼于普通民众的生活，而不是高屋建瓴，说明这个学生还是有自知之明的，论点明确、论据充分，勉强算是一篇合格的论文，但是这结论让老先生有些瞠目：过热的房地产市场导致次级贷款增加，宽松的放贷政策加剧了房地产市场的泡沫，泡沫破裂之日，老美梦醒之时！

马崇明先生第一感觉就是骇人听闻，但是通篇读下来，却是条理清晰、无懈可击，越想绕出来却陷的越深，此时也顾不得去思考这篇论文其实已经严重偏题了，又翻到开头去细读，许久之后，老先生摘下眼镜揉了揉皱紧的眉头，长长地吁了一口气，“这混小子！”